Главной движущей силой ценового действия BTC являются казначейские векселя, а не политика ФРС — отчет
Согласно новому отчету инвестиционной компании по криптовалютам и маркет-мейкера Keyrock, выпуск казначейских векселей является основным показателем ликвидности, который влияет на цену Биткоина (BTC), а не на баланс Федеральной резервной системы или любого другого центрального банка.
Каждое изменение глобального уровня ликвидности на 1% влияет на цену BTC на 7,6% в следующем квартале, в котором создаются новые деньги. Однако не вся ликвидность одинаково влияет на цены рискованных активов, говорит исследователь Keyrock Амир Хаджян.
Согласно отчету, выпуск казначейских векселей имеет около 80% корреляцию с ценами BTC с 2021 года, и этот показатель опережает цены BTC примерно на восемь месяцев. Автор написал:
«Когда Казначейство увеличивает выпуск казначейских векселей, оно финансирует расходы, которые перетекают в реальную экономику и, в конечном итоге, в рисковые активы, такие как Биткоин.
Влияние выпуска казначейских векселей Казначейством США на цену Биткоина по сравнению с другими методами расширения ликвидности. Источник: Кейрок
Исторически сложилось так, что рост чистой эмиссии казначейских векселей демонстрирует ведущую статистическую связь с доходностью Биткоин», — говорится в отчете.
Несмотря на такую высокую корреляцию, учреждения и биржевые фонды (ETF) снизили чувствительность Биткоина к условиям ликвидности примерно на 23%.
Анализ противоречит широко распространенной теории о том, что политика процентных ставок, установленная Федеральной резервной системой, является основным фактором ликвидности, влияющим на цены рискованных активов, и прогнозам, что глобальная ликвидность повлияет на цены BTC в конце 2026 года и начале 2027 года.
Взаимосвязь между количественным смягчением под руководством Казначейства и ценой Биткоина. Источник: Кейрок
Надвигающаяся стена погашения долга США означает увеличение ликвидности
Глобальная ликвидность находится на «переломном» этапе, говорится в отчете Кейрока, добавляя, что большая часть государственного долга США в размере 38 триллионов долларов наступает в течение следующих четырех лет.
Это означает, что Казначейству США придется рефинансировать долг по более высоким процентным ставкам, большая часть которого финансировалась по почти нулевым процентным ставкам.
Цикл выпуска ГКО 2021-2028 гг. Keyrock прогнозирует, что выпуск казначейских векселей начнет увеличиваться в этом году. Источник: Кейрок
По словам аналитика Keyrock, США, скорее всего, увеличат выпуск казначейских векселей для пролонгации долга.
«По прогнозам, объем выпуска казначейских векселей достигнет и сохранится на уровне $600–800 млрд в год до 2028 года», — говорится в отчете Keyrock.
Источник: cryptohamster.org
Комментарии закрыты.